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脑机接口是畅达大脑与外部建立的通路，通过荟萃神经信号并解码，断绝大脑与建立的径直交互。

“脑机接口”冲突东谈主类传统戒指界限，带动医疗+耗尽特定场景的技能变革。字据Precedence Research预测，大众市集10年内仍有约100亿好意思元增量空间，中国市集正加快追逐。

而跟着脑机接口建立与本色场景蚁合市集范畴将产生“放大效应”，我国详细产业范畴有望突破千亿元级别。

脑机接口产业链各措施价值量拆解

上游：价值量占比约35% - 40%

是技能制高点，决定着系统性能天花板。

该措施涵盖芯片、电极材料和算法等领域，要津组件占建立资本的60%以上。

举例，Neuralink的N1芯片集成3072个纪录通谈，扶植闭环电刺激，可及时监测植入体景色；北京脑科学与类脑研究中心研发的“天机芯 - 3”接管3D硅通孔技能，功耗镌汰40%。

此外，柔性电极材料亦然要津，如汉威科技子公司的多模态生物信号荟萃系统精度达微伏级，其柔性触觉传感器已期骗于多家头部建立商。

中游：价值量占比约25% - 30%

主如果系统集成商整合价值，包括信号惩处与解码算法、建立制造与集成等。当今该措施已出现分化，Neuralink等头部企业通过闭环系统构建生态。

国内如三博脑科等上市公司也加快布局医疗场景，其2024年开展脑机接口手术超200例，癫痫调养单价达50万元/例。

此外，还有一些企业专注于脑机接口建立制造，如出产耳机、雅致力监测头带等耗尽级产物的企业，这些产物已运行试水市集。

卑劣：价值量占比约35% - 40%

期骗领域平方，市集后劲庞杂，其中医疗康复是启程点变现的领域。

麦肯锡瞻望在2030-2040年间，大众脑机接口在医疗领域期骗的潜在市集范畴有望达到400亿-1450亿好意思元。

除医疗外，还包括素质领域的雅致力监测、游戏文娱的千里浸式体验、智能家居的意念戒指、军事领域的装备操控等非医疗期骗场景，这些领域正加快探索，将来市集价值有望进一步普及。

脑机接口产业链企业成长能力

企业成长能力是跟着市集环境的变化，企业财富范畴、盈利能力、市集占有率执续增长的能力，反馈了企业将来的发展远景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共登第37家脑机接口产业链企业手脚研究样本，并以营回应合增长、扣非净利复合增长、筹办净现款流复合增长等为评价看法。

数据基于历史，不代表将来趋势；仅供静态分析，不组成投资惨酷。

第10 佳禾智能

产业细分：耗尽电子零部件及拼装

成长能力：营回应合增长3.76%，扣非净利复合增长-92.07%，筹办净现款流复合增长7.51%

功绩预测：净利润最新预测均值1.03亿元，预测增速均值148.45%

主营产物：耳机为最主要利润开始，利润占比89.36%，毛利率16.34%

公司亮点：佳禾智能脑电波耳机主要期骗于游戏文娱、素质、培养专注力等方面，接管12个通谈的脑电传感器的脑电波头戴建立，界说了脑电波荟萃数据通讯帧的结构体式。

第9 熵基科技

产业细分：安防建立

成长能力：营回应合增长1.07%，扣非净利复合增长-7.21%，筹办净现款流复合增长-3.25%

功绩预测：净利润最新预测均值2.13亿元，预测增速均值16.36%

主营产物：明智空间为最主要利润开始，利润占比73.24%，毛利率48.01%

公司亮点：熵基科技脑机技能接管“脑电+眼电+肌电”多模态数据交融技能，突破传统单模态建立的精度瓶颈，并通过柔性传感器及BioCVTinyML旯旮计算优化技能为产物赋能。

第8 麒盛科技

产业细分：制品家居

成长能力：营回应合增长-4.66%，扣非净利复合增长-25.44%，筹办净现款流复合增长-23.68%

功绩预测：净利润最新预测均值2.04亿元，预测增速均值30.55%

主营产物：智能电动床为最主要利润开始，利润占比79.62%，毛利率34.29%

公司亮点：麒盛科技对外投资就寝产业磋磨的技能与平台，包括双向脑机交互技能，该技能大略期骗于智能家居领域。脑机接口在智能家居领域的期骗主要蚁合在“补充”场所。

第7 伟念念医疗

产业细分：医疗建立

成长能力：营回应合增长-13.45%，扣非净利复合增长-31.72%，筹办净现款流复合增长-11.86%

功绩预测：净利润最新预测均值1.34亿元，预测增速均值30.93%

主营产物：磁刺激类为最主要利润开始，利润占比45.97%，毛利率70.07%

公司亮点：伟念念医疗已得到数十项与脑机接口磋磨的专利断绝，波及脑电信号荟萃、脑电搅扰信号改良、信号传输泄漏和机器学习算法等中枢技能。

第6 海格通讯

产业细分：军工电子

成长能力：营回应合增长-23.71%，扣非净利复合增长为负，筹办净现款流复合增长为负

功绩预测：净利润最新预测均值5.28亿元，预测增速均值893.55%

主营产物：无线通讯为最主要利润开始，利润占比43.23%，毛利率38.69%

公司亮点：海格通讯主要以非侵入式脑机接口为研究重心，从要津技能突破、核默算法遐想、工程实施期骗等方面切入。

第5 倍苟且

产业细分：个护小家电

成长能力：营回应合增长-14.88%，扣非净利复合增长为负，筹办净现款流复合增长2.24%

功绩预测：净利润最新预测均值0.46亿元，预测增速均值346.69%

主营产物：肩部为最主要利润开始，利润占比32.94%，毛利率61.00%

公司亮点：在脑机接口领域，倍苟且正联袂磋磨科研院所，协力研发交融脑电波检测与大数据算法模子的头部推拿器。

第4 好意思好医疗

产业细分：医疗建立

成长能力：营回应合增长19.19%，扣非净利复合增长20.37%，筹办净现款流复合增长27.80%

功绩预测：净利润最新预测均值4.59亿元，预测增速均值26.08%

主营产物：家用呼吸机组件为最主要利润开始，利润占比72.78%，毛利率44.85%

公司亮点：好意思好医疗是大众东谈主工植中听蜗龙头企业的战术合营伙伴和中枢供应商。

第3 冠昊生物

产业细分：医疗耗材

成长能力：营回应合增长-6.60%，扣非净利复合增长-35.48%，筹办净现款流复合增长-8.49%

功绩预测：净利润最新预测均值0.39亿元，预测增速均值40.5%

主营产物：生物型硬脑(脊)膜补片为最主要利润开始，利润占比23.80%，毛利率90.55%

公司亮点：冠昊生物中枢业务生物材料、药业、细胞三伟业务板块。主打产物生物型硬脑(脊)膜补片，是国内脑膜市集第一品牌。

第2 国本科技

产业细分：通讯工程及工作

成长能力：营回应合增长3.15%，扣非净利复合增长1.55%，筹办净现款流复合增长153.94%

功绩预测：净利润最新预测均值2.44亿元，预测增速均值44.71%

主营产物：素质工作为最主要利润开始，利润占比60.19%，毛利率38.30%

公司亮点：国本科技主营业务为物联网技能工作、物联网接洽与遐想工作、物联网科学园运营与开荒工作、素质工作。公司脑机接口是身联网技能的报复研究场所之一。

第1 科大讯飞

产业细分：横向通用软件

成长能力：营回应合增长18.79%，扣非净利复合增长59.36%，筹办净现款流复合增长613.40%

功绩预测：净利润最新预测均值9.51亿元，预测增速均值69.73%

主营产物：明智素质为最主要利润开始，利润占比53.27%，毛利率54.94%

公司亮点：科大讯飞执续聚焦智能语音、当然讲话意会、多模态技能、通用东谈主工智能等 AI 中枢技能研究kaiyun官方网站。公司是首批加入脑机接口产业定约的理事单元之一。来自数说贸易