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（原标题：东吴期货投资策略早参20230222）kaiyun官方网站

2023.2.22

宏不雅金融繁衍品:指数延续颠簸走势

股指期货。周二创业板指间隙颠簸，沪指颠簸偏强，盘中一度出现跳水。个股近3000家高潮，煤炭、钢铁等周期板块领涨。短期来看，商场仍在不雅察经济复苏强度，现在二手房商场出现回暖迹象。在存量博弈的环境下，揣测指数延续颠簸走势，板块或赓续轮动。中长久来看，国内经济复苏和国际通胀回落趋势不变，A股上行趋势延续。后续赓续情切经济数据考据情况、两会战略预期。

玄色系板块: 延续高潮

螺卷：近几日约略不雅察到的是需求在进一步改善，建筑钢材日成交量两日在18万吨以上，地产销售的景气还在改善，揣测短期盘面仍保抓上行趋势，操作上坑诰多单赓续抓有。

铁矿。铁矿价钱赓续革命高，一经在于基本面的束缚改善。在供应无法有太多增量的配景下，需求沉着回升，促使价钱束缚走强，监管压力加大，操作上坑诰多单可一丝减磅，等回调赓续作念多。

双焦。钢厂在复产阶段，旺季仍有预期，对双焦有补库需求，且钢厂双焦库存低位，对双焦价钱支抓强，双焦价钱处在阶段性反弹中，但价钱已至高位，坑诰前期多单一丝减磅，恭候回调赓续作念多。

铁合金。双硅情感较为踏实，盘面随玄色波动，兰炭荟萃多日下落，但廉价原料还未投入库存，硅铁资本支抓较弱，硅锰支抓相对较强。双硅基本面皆处在偏弱的情况下，供给高位需求虽有回升但全体较低，操作上坑诰探究空硅铁多硅锰的价差套利。

玻璃纯碱。纯碱供需双旺基本面强，莫得显明进取驱动，买卖商现货商出货较好，现货支抓较强，盘面揣测宽幅颠簸。玻璃库存新高，但下贱地产需求有显明回暖迹象，弱实践强预期的基本表情莫得发生回转，盘面1500支抓位难以击穿，揣测偏颠簸走强，多单探究抓有。

动力化工：PTA坑诰作念多

原油。隔夜油价小幅收低，商场情切周四凌晨好意思联储会议纪要，前次议息会议后的利率商场隐含利率泄漏异日末端利率更高，高利率抓续时辰更久，打压原油刚性需求。咱们揣测油价总体保抓77-90好意思元颠簸。内盘方面，跟着中国在春节事后加多采购力度，坑诰尝试正套。

沥青。2月第3周沥青产业数据泄漏真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量抓续收复，厂库减社库增，是冬储销售邃密的体现。近期现货商场渐渐从上行转向诊治，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱造成打压，情切3700支抓推崇。

LPG。近期在中东地区供应由于考研边缘减轻的配景下，好意思国出口存在显明攀升，或填补来自中东的缺口。跟着好意思国供应加多，东北亚商场供应偏紧预期缓解，商场情感降温。深加工需求推崇存所分化，PDH安设开工率偏低，MTBE和烷基化安设开工率较为踏实，期价短期上行驱动，而PG03合约濒临仓单刊出的压力，盘面推崇依旧承压。

PTA。周二TA05合约收盘价5590元/顿，较上一个往翌日高潮124元/顿。商场再度押注经济强壮复苏，点火多头氛围，聚酯链全线翻红，TA/PF涨幅靠前。产业链近两周投产聚合，供需双增，国际加息预期扰动，获胜需求聚酯开工率提负速率相较于预期较快。现在PX端仍故意润，TA坐褥利润下行空间不大，揣测近期触底反弹，大安设关于亏欠承受能力增强，明锐度下降。策略坑诰：此点位作念多安全边缘较高。

MEG。周二EG05合约收盘价4303元/吨，较上一个往翌日高潮62元/吨。安设动态：镇海真金不怕火葬65万吨安设议论3月初泊车考研，揣测5月10日控制复工，现在开工7成隔邻。商场刚需正在收复，按照往年季节性来看，夏日订单揣测会在月底或者下月初隔邻，故商场关于3月份的订单需求情况较为乐不雅，尤其是下贱原料价钱处于阶段内低点的期间，纺织企业仍然有抄底采购的意愿。策略坑诰：本周可轻仓尝试作念多。

PVC。周二V05合约收盘价6485元/吨，较上一个往翌日高潮81元/吨，涨幅1.26%。化工板块周二交投回暖，塑化链全面飘红，PVC涨幅居前。宏不雅利好共振反弹，需求看守较好的边缘复苏态势，战略端频发利好音问，证监会放开不动产私募股权基金，缓解地产融资渠说念，全体经济的建造还在赓续，二月社融可能全体一经较为强壮。资本方面，揣测烧碱后期有企稳的可能，煤价下落可能还未齐备。策略坑诰：短期保抓不雅望。

甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约高潮2.20%，报收2604元/吨。夜盘高潮0.81%，报收2609元/吨。音问面上，伊朗Kimiya165万吨/年甲醇安设听闻近期仍存重启安排。甲醇历程颠簸筑底后已启动企稳反弹，短期情感上会受供应存收复预期和需求损失的利空影响。然煤价止跌转涨、外盘安设重启仍然不足预期、元宵节后传统需求收复尚不错及口岸库存偏低等支抓身分仍在，05合约当下的基本面仍有支抓。况兼现在期现基差位于近5年最高位，甲醇下落空间亦将受限，重复3月初迫切会议召开前宏不雅利好预期的助推，坑诰前期多单赓续抓有或逢低布局05合约多单。

棉花棉纱。2月22日，郑棉企稳反弹，郑棉报收14460元/吨（+90）。国内商场方面，国内累计加工量已超昨年同期水平，商场上调棉花年度产量，库存启动累库，棉价上方受压制；需求方面，下贱纺织企业订单不足预期，短少大单和厂单，纺企原料库存高位，主动补库意愿不彊。同期，商场信心较足，看好下半年需求，棉价下方受支抓。总体来看，若下贱需求未有本色性复苏，郑棉将看守区间颠簸。

有色金属：需求远景改善，大皆延续高潮

铜。需求远景改善，沪铜延续高潮。周二伦铜收涨0.75%，沪铜04合约日盘收涨1.08%，夜盘收涨0.48%。中国1月大中城市房价赓续回升，开释出愈加了了的地产回暖信号。在政府抓续推出稳增长治安后，商场信心改善。好意思国2月概述PMI创八个月新高，工功课回暖；欧元区2月概述PMI创九个月新高，本季度经济或幸免衰败。但西洋制造业PMI均仍处于减轻情状，同期工功课加快增长激发通胀担忧，坚决商场对西洋央行看守鹰派加息态度的押注，好意思元偏强阻难外盘铜价涨幅。ICSG：2022年12月环球精熟铜商场小幅供应多余；全年短缺37.6万吨。

铝。预期强实践弱，铝价涨势放缓。周二伦铝收跌0.12%，沪铝04合约日盘收涨0.03%，夜盘收涨0.03%。中国铝主产地云南因电力供应垂死，启动减产。这次条件压减负荷量约为100万千瓦，表面影响产能近74万吨/年。中国1月新址价钱一年来初次高潮，另有一项打听泄漏，中国16个城市的房屋销售荟萃第三周高潮，房地产商场回暖，在抓续的稳增长治安下，商场信心改善。周一SMM铝锭社会库存123.3万吨，较上周四库存加多1.7万吨。跟着期货价钱走高，国内现货商场铝锭贴水走扩，下贱接货珍稀，成交氛围转弱。LME注册仓库的铝库存自2月6日以来加多近一倍，现货深度贴水。

工业硅。2月21日主力报收17675元/吨，涨1.17%。现货方面库存处于高位，下贱接货情感一般，多晶硅产量抓续加多对工业硅需求量保抓增长，有机硅方面由于地产末端赓续复产对原材料采购增强，铝合金方面看守刚需补库为主。期货方面，商场预期转好下，甚至近期硅价偏强运行，但抓续性仍需不雅望。

农居品: 油脂延续强势

油脂。昨日油脂强势颠簸。商场要点炒作南好意思天气以及斋月的备货旺季。此外，本周四好意思国农业部将召开为期两天的年度瞻望论坛，届时将对本年好意思国大豆莳植面积和产量进行预测，将对后市油脂商场起到带领作用。揣测近期油脂有望延续强势。

豆粕/菜粕。戒指2月17日巴西大豆收割率为17%，昨年同期24%，程度较慢。阿根廷一经处于天气商场，尽管阿根廷天气有所转好，但或将濒临霜冻，且USDA关于阿根廷产量的预估，商场预测还有下调空间，短期豆粕侍从CBOT大豆区间颠簸。坑诰区间操作。

苹果。寰宇库存下降1.69%。近期客商采购廉价货及小果较多，大皆转存为主kaiyun官方网站，发商场未几。近期有部分外贸客商寻中小果。果农惜售情感较高。产地苹果全体来去量下降，批发商场到货少出货慢，暂无货源积压,行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响商场到车量。操作上，坑诰不雅望为主。